第一部分：国家向高价值产业和贸易转型的动力

柬埔寨全境开展了一系列坚决的执法行动，旨在捣毁网络诈骗窝点、非法网络赌博场所和人口贩卖集团，这标志着该国现代社会经济轨迹发生了重要的结构性转折。柬埔寨执法部门与国际机构协同合作，在全国范围内对那些曾利用实体场所、监管漏洞和区域联通便利开展非法活动的窝点展开了大规模突袭。

后诈骗时代与打击残余犯罪的紧迫性

多年来，境外灰产操盘者和跨国犯罪集团给柬埔寨国家形象蒙上阴影，同时在地价和商业房地产领域造成了严重的局部扭曲。随着这些大型窝点被系统性清理和关闭，危及公共安全、国家声誉和区域经济稳定的重大系统性风险已经消除。然而，随着警方捣毁大型集中式诈骗窝点，残余网络分散为较小的住宅单元，转而跨区域流窜，并日益将国内民众作为目标，通过虚假二维码、社交媒体借贷骗局和移动支付欺诈实施犯罪。

重新思考旅游业：对中国市场过度依赖的风险

尽管柬埔寨大力推出营销举措和针对特定客源的政策，包括于2026年年中启动的一项针对中国公民的单方面免签试点，但在大规模打击网络诈骗园区之后，期待中国游客大规模回归的设想已被证明并不现实。目前没有任何迹象显示中国游客会大规模回流，而这些高期望值促销活动的成效也相当令人失望。中国国内更广泛的经济调整、高调曝光的诈骗事件所引发的安全顾虑，以及激烈的区域竞争，共同制约了疫情前中国赴柬旅行水平的恢复。因此，仅仅依赖中国游客回流来推动旅游业复苏，对柬埔寨而言构成了重大的战略脆弱性。行业专家和商业理事会日益强调，柬埔寨必须主动 diversifying 客源市场。通过扩大有针对性的营销、简化签证程序，以及加强与东盟区域伙伴、印度、韩国、日本、澳大利亚和西方经济体之间的直航联系，将有助于打造一个富有韧性、均衡且可持续的旅游业模式，使其不受单一市场冲击的影响。

商业与物流领域的反腐执法

恢复制度信任、提振经济信心的一项核心要求，是严厉查处公共安全机构内部的腐败行为。柬埔寨当局正日益加大对滥用职权、向商人勒索或为犯罪网络提供庇护的警员及地方执法人员 的打击力度。一个引人关注的案例发生在4月：金边市法院根据反腐败局搜集的证据，将两名高级警官拘留，并指控他们收受巨额贿赂、参与洗钱，以及为在首都活动的网络诈骗团伙提供非法保护。

保障商业物流和贸易流动同样至关重要的一环，是打击主要运输通道上的基层勒索行为。9月初，在反腐调查人员调查商业货运司机遭勒索一案后，内政部和省级当局停职了柴桢省两名高级经济犯罪警察。上述警官曾非法扣押运输货车，并索要9000美元才予以释放。

这些官员被迅速停职，加上法院下令逮捕一名充当中间人的普通司机，表明柬埔寨决心铲除国家贸易通道沿线实施掠夺性敲诈的检查站。通过同时打击高层保护网络和基层物流敲诈，柬埔寨正在为营造透明、可预期的投资环境奠定基础。然而，要维持长期经济活力，该国必须不懈加强反腐力度，持续铲除阻碍私营经济增长、推高运营成本并吓退外国投资者的系统性腐败、官僚受贿和监管滥用。

外国直接投资的质的转变

随着灰市经营者被逐步清除出经济体系，柬埔寨的外国直接投资正发生质变，逐步转向高附加值制造业、绿色基础设施和机构级资本。中国内地、香港、韩国和日本的投资者并非柬埔寨国内经济的新进入者；相反，他们一直是支撑该国经济基础设施的长期支柱。

历史上，中国国有和民营企业修建了重要的高速公路、水电大坝和经济特区；日本工业集团在首都布局高精密制造工厂；韩国金融机构搭建了商业银行网络；香港企业则推动了出口导向型服装制造业和高端酒店业的发展。柬埔寨发展理事会公布的最新数据显示，该国正明显从房地产投机转向多元化、高价值的资产类别。2025年，柬埔寨创下纪录，获批固定资产投资额超过100亿美元，涉及630个项目；仅2026年前五个月，柬埔寨发展理事会批准的项目便达到225个，投资额总计32.6亿美元，预计可创造13.2万个就业岗位。流入的资本日益集中于专业化工业经济特区、太阳能和风能等公用事业规模的可再生能源项目、电动汽车和摩托车组装厂、轮胎制造业以及高科技制造业，这表明柬埔寨正在产业供应链上实现结构性升级。此外，尽管传统合作伙伴仍是重要的支柱——2026年第一季度，中国贡献了总资本的46.8%，国内投资占38%——但资本来源结构正在迅速多元化。

柬埔寨发展委员会（CDC）的登记数据显示，来自马来西亚、新加坡等东盟区域伙伴的资本流入持续扩大，其中马来西亚增长8.1%，新加坡增长4.6%；同时，来自荷兰、美国、英国、阿联酋和印度的投资承诺金额也在上升。

产业向先进制造业和汽车业多元化发展

柬埔寨正从战略上调整工业结构，摆脱传统低利润率的服装和鞋类制造业，转向增值型、非服装类先进制造业。在《工业发展政策》等政府举措的支持下，全国工业格局正迅速聚焦于先进出行工具、汽车组装、电子产品和精密机械等领域，并利用《区域全面经济伙伴关系协定》和东盟自由贸易区等框架下的优惠市场准入条件。这一结构性转变的一大亮点，是出口导向型轮胎制造业的迅速增长。该产业直接利用柬埔寨本地生产的天然橡胶。

中国主要轮胎制造商已承诺投入数十亿美元，分多阶段建设生产基地，其中包括位于西哈努克维尔经济特区的通用轮胎科技项目，投资额达3亿美元；位于柴桢省齐鲁经济特区的赛轮轮胎项目，投资额超过4亿美元；以及位于桔井省克拉科经济特区的双星轮胎项目，该项目将建设一座投资2亿美元的工厂。

全球领先汽车制造商正投入巨额外国直接投资，在柬埔寨各地建设专业化的电动汽车组装厂。其中一项主要推动力来自全球电动汽车巨头比亚迪。该公司已获得柬埔寨发展理事会批准，将在西哈努克维尔投资3200万美元建设一座组装厂，专门生产电动乘用车，供本地市场使用并出口至东盟区域市场。

与此同时，中日合资商用清洁出行汽车制造商ZO Motors已在菩萨省克拉科经济特区启用散件组装工厂，并计划在全国部署快速充电站网络，以完善国内充电基础设施。

除整车组装企业外，一级汽车零部件制造商和精密供应商也在不断深化本地生产网络，为区域电动汽车供应链提供配套。

日本工业支柱企业住友电工 Wiring Systems 在金边经济特区运营多家工厂，雇用数千名技术工人，生产高压配电系统和电动汽车动力总成不可或缺的线束。

在高精度制造和电子领域，日本支柱投资者持续扩大其高科技产业布局。位于皇家集团金边经济特区的 MinebeaMitsumi 稳步增加资本投资，计划利用国内最多2万名技术工人，生产高精度微型电机、电子元件和汽车传感器。

作为高科技制造业的补充，商业车辆生产也在不断发展。丰田通商制造柬埔寨有限公司在金边启用了一座耗资3670万美元的组装厂，生产包括丰田 Hilux 和 Fortuner 在内的内燃机汽车，以满足不断扩大的国内市场需求。

扩大美柬航空合作并推动开放天空政策

柬埔寨与美国在民航领域不断加强商业和监管合作，成为增进双边信任与贸易融合的重要推动力量。

2月3日，在新加坡航展上，柬埔寨航空与波音签署了一项历史性协议，将订购最多20架737 MAX 8飞机，其中包括10架确认订单和10架选购权。按目录价计算，该订单总价值最高达24亿美元，是柬埔寨航空有史以来规模最大的一次采购，也是柬埔寨航空公司首次直接订购波音喷气式客机。这一订单将推动其机队现代化，并使柬埔寨作为不断发展的区域航空枢纽的地位进一步提升。

借助这一商业发展势头，柬埔寨国家民航事务国务秘书兼部长毛·哈万纳尔（Mao Havannall）与美国常务副国务卿克里斯托弗·兰道（Christopher Landau）于6月30日在华盛顿特区签署了一项具有历史意义的双边航空运输协议。经过长达12年的谈判，这份全面的“开放天空”框架确立了两国之间的完全航空运输权、不受限制的航线运营自由度以及开放的价格机制，并适用于柬埔寨的各大国际航空枢纽，其中包括新投入运营、服务于金边的特科国际机场、暹粒吴哥国际机场和西哈努克国际机场。

该协议为柬埔寨与美国之间的商业客运航班和全货机直飞奠定了法律基础，同时简化了高价值出口产品的航空货运流程。柬埔寨民航当局获得美国联邦航空管理局的“一级”认证后，直飞客运服务也将逐步开通。直飞航线预计将降低物流成本、加快双边贸易——2025年双边贸易额已超过130亿美元——扩大商业投资，并推动前往吴哥窟等世界遗产目的地的豪华旅游。

农业韧性与农产品加工业扩张

农业仍然是柬埔寨经济韧性、产业结构实力和粮食安全的重要象征。柬埔寨长期以来的国家目标——每年出口100万吨优质精米——终于得以实现，仅10月份的出口量就超过101万吨，带来数亿美元的出口收入，同时保障了农村居民收入，并稳定了外汇储备。除稻米外，腰果、榴莲、胡椒和木薯等经济作物也成为推动柬埔寨国际贸易的重要力量。仅2026年上半年，柬埔寨就出口了103万吨生腰果，出口额达17.5亿美元，确立了其全球农业强国的地位。

然而，要维持农业的长期价值，就必须加快从原材料出口向国内工业加工转型。除实施《2022—2027年国家腰果政策》等举措外，政府还应针对初级农产品征收定向出口关税，并采取监管性抑制措施，以激励投资者在国内建立碾磨、干燥和包装设施。通过扩大国内加工基础设施并严格执行增值要求，柬埔寨能够抵御全球能源冲击和供应链中断，成为支撑国内粮食供应并服务国际市场的韧性农业支柱。